TW特别策划：互联网“两极世界”正在形成……

　专题导读：互联网渐为两极？

　　退潮时，才知道谁在裸泳——巴菲特。
　　最近，各大互联网公司纷纷发布进入全球经济衰退以来第二份财报！
　　互联网的商业模式花样翻新，层出不穷。不过，已经证明可以持续赢利的商业模式并不多，仅仅内容门户、搜索引擎、电子商务、网络游戏以及无线服务五种类别。继续分析商业模式的收入来源，可以进一步简化为：提供产品及服务，是向企业收费，还是向个人收费。截至当前已经披露的财报来看：个人互联网服务市场，以网游及虚拟物品销售为代表的互联网企业，基本没受宏观经济下滑的影响，尤其腾讯、盛大保持强势增长。企业互联网服务市场，业绩增长则明显出现放缓甚至下滑的迹象，以品牌广告为主要收入来源的各大门户网站全部境遇不佳，为中小企业服务的百度及阿里巴巴，也都放慢了增长的步伐。
　　整体上来说，国内互联网公司的两极分化正在形成：在个人服务市场上，腾讯已经做到一家独大，可以傲视群雄。在企业服务市场上，阿里巴巴和百度的竞争尚未结束，由于阿里巴巴提供更完整的价值链服务，阿里巴巴相对更有机会在企业市场上独领风骚。
　　经过经济衰退的洗礼和沉淀，这种分化变得愈加明显，格局正在形成……

　总观：09年Q1互联网营收达133.7亿元

　网络经济一季度同比增长15.4%，二季度增速或加快

网络经济一季度同比增长15.4%，二季度增速或加快

　　2009年第一季度网络经济同比增长15.4%，环比下降4.7%。因经济危机受到一定影响，环比出现小幅下降。但相较其它行业，互联网一季度15.4%的增速依然突出，表现出新经济的活力和朝气。[详细]

个人端同比高涨29.2%，企业端同比微涨0.4%

　　09第一季度个人端收入77.3亿元，同比上涨29.2%，环比上涨3.4%，剔除季度因素影响，增速极其稳健。以网游为代表的个人端收入项目多为内需，经济危机对其影响极为有限。09第一季度企业端收入为56.4亿元，同比上涨0.4%，环比下降14%。经济危机对 [详细]

　网络游戏营收环比增长6.9%，网络广告收入环比减少22.6%

　　在互联网各细分行业中，网络游戏成营收唯一环比增长行业，环比增长率为6.9%，营收比重也从41.0%上升到46.1%；降幅最大的行业是网络广告，受经济危机等影响，环比下降22.6%。另外电子商务交易规模继续保持环比增长强劲态势。其中，网络购物交易额环比增长15.5%，达467亿元；网上支付交易额环比增长21.4%，达1180亿元，季度交易额首次突破千亿元大关 [详细]

互联网的趋势分析

　寒冬下，互联网的经济发展

　　未来3到4年，B2B处于非常快的速度发展，网络游戏是利益比较好的行业。另外个人付费稳健增长，包括了个人付费的规模，移动增值业务和网络购物用户等。总的来看，中国的网络经济在未来几年将保持300%的增长率，各个细分领域都会高于20%的增长[详细]

阅读：09年Q1中国网络展示广告市场总体状况

　资本市场的评价

公司	新浪	搜狐	腾讯	网易	百度	阿里巴巴	盛大网络	携程	畅游	空中网	完美时空	巨人网络
P/E	21.79	14.42	44.01	18.35	62.88	53.12	24.83	40.26	7.24	-	12.11	14.32

　腾讯及阿里服务体系

　腾讯产品服务

	基于互联网的即时通讯平台 -- 腾讯QQ。		搜搜(soso.com) 是腾讯旗下的搜索网站。
	腾讯网 (QQ.com) 是中国最大的中文门户网站		腾讯游戏，是全球领先的游戏开发和运营机构
	无线和固网业务主要为用户互联互通的即时通信及增值服务。		电子商务业务是腾讯为互联网用户提供的在线交易和支付的整合服务

　阿里巴巴产品服务

	阿里巴巴是中国领先的B2B电子商务公司		中国最大的个人网络购物市场。
	中国领先的在线支付服务。		提供本地搜索和信息分类的生活服务平台
	服务于中国中小企业者的以互联网为平台的商务管理软件公司

　个人服务市场

　“个人服务市场”各大互联网公司08Q1—09Q1股价走势图对比

　“个人服务市场”各大互联网公司09Q1相关业绩对比

单位：元	总营收	同比增长	毛利润	同比增长	运营利润	同比增长	净利润
盛大网络	11.07亿	42.0%	8.010亿	47.8%	4.557亿	46.0%	3.610亿
完美时空	4.251亿	40.2%	3.687亿元	38.8%	2.304亿	42.6%	2.154亿
携程网	4.01亿	18%	3.13亿	-2%	1.35亿	23%	1.21亿
畅游	4.2亿	50%	3.98亿	54%	2.59亿	79%	2.29亿
腾讯	25.044亿	74.8%	17.185亿	64.5%	11.646亿	57.9%	10.536亿
空中网	2.02亿	38%	9962万	52.4%	1797万	——	1721.9万
巨人网络	3.735亿	-20.8%	3.139亿	-25.4%	2.31亿	8.57%	2.319亿

“个人服务市场”各公司一季度营收和利润对比图

财报显示：一季度中国网络游戏市场规模达55.14亿元

　　2009年第一季度中国互联网网络游戏市场收入规模达55.14亿元，环比增长达到8.3%。这是中国网络游戏行业首次单季收入超过50亿元。凭借这个数字及增长率，网络游戏很可能在2009年底成为中国互联网收入的第一业务。
　　2009年第1季度中国网游市场活跃付费用户(APA)规模达5510万，环比增长9%。易观国际的游戏分析师黄超称，这说明随着网络游戏产品数量的丰富以及质量的提升，市场用户规模不断扩大，用户付费意愿也在稳步提升。”经济危机对于网游行业几乎没有影响。 [详细]

　　中国互联网市场2009年第一季度十大关键数据趋向

　　随着各大品牌企业Q1财报的陆续公布，第二波金融危机的蔓延对中国企业营销和广告市场所带来的影响已经充分显现。在刚刚过去的2009年第一季度，中国网络广告营收规模同比增长5.9%，增速显著放缓，总体市场状况不如预期乐观。DCCI预计2009年度网络广告市场整体增长率为25%，低于原来预期4个百分点。 [详细]

各公司详细财报

盛大发布Q1财报营收及利润增长

完美时空Q1净利润2.154亿元同比增36.1%

携程网Q1度净利润1800万美元同比增长23%

畅游公布2009年Q1财报总收入达6160万美元

腾讯发布2009财年第一季度财报

空中网第一季财报：营收2960万美元增38%

巨人第一季财报：营收同比降21%环比增6%

　企业服务市场

　“企业服务市场”各大互联网公司08Q1——09Q1股价走势图对比

　“企业服务市场”各大互联网公司09Q1业绩对比

单位：元	总营收	同比增长	净利润	门户类业务营收	一季度广告收入	占总收入比例	环比下降	二季度预测
新浪(08Q4)	6.93亿	44%	1.75亿	6.93亿	4.75亿(08Q4)	68.5%(08Q4)	——	——
搜狐	7.9亿	36%	3.05亿	3.72亿(除去网游)	2.6亿	33%	13%	2.7亿
网易	7.817亿	20%	4.2亿	0.577亿(除去网游)	0.4亿	5%	63%	——
百度	8.107亿	41.1%	1.81亿	——	——	——	——	——
阿里巴巴	8.066亿	18.6%	2.534亿	——	——	——	——	——

“企业服务市场”各公司一季度营收和利润对比图

B2B电子商务现V型转机　阿里巴巴将领涨

　　根据艾瑞咨询近日发布的《2009年第一季度中国B2B电子商务市场监测报告》统计显示，伴随3月以来进出口贸易的回暖，以及国内内贸市场的好转，中国B2B电子商务市场的V型转机已经到来。艾瑞预计，由于经济环境的转好，今年二季度，以阿里巴巴为代表的运营商营收将会取得环比超15%的高速增长。 [详细]
　　该报告称，一季度中国进出口贸易额创新低，在此情况下，运营商通过调整经营策略，通过开拓其它国家的内贸市场维持营收稳定。艾瑞咨询：09Q1B2B电子商务环比缩水7.2% 但已现V型转机

　　评论：网络广告Q1规模30亿 10年内将超传统广告！

　　据最新数据显示，2009年第1季度，网络广告运营商市场规模为29.8亿元，同比增长41%。中国目前的互联网普及率仅为17.3%左右，而世界水平为19.1%，美国为69.7%。显然，中国的网络广告市场还有一个相当大的上升空间。业界人士认为，未来10年内，网络广告将超传统广告的市场份额。网络广告已成为继电视、报纸、广播、期刊和户外广告后的又一支新生力量。网络广告经营额年增长幅度已超过传统媒体，一些行业也加大了网络广告的投入，中国网络广告的发展前景非常看好。 [详细]

各公司详细财报

　　搜狐(Nasdaq:SOHU)今天公布截至2009年3月31日的今年第一季度财报显示：搜狐一季度总营收1.157亿美元，同比增长36%，环比下滑5%。运营利润为5004万美元……[详细]

　　百度 (Nasdaq:BIDU)今天发布了截至3月31日的2009财年第一季度未经审计财报。报告显示，百度第一季度总营收为人民币8.107亿元(约合1.186亿美元)，同比增长41.1%[详细]

　　网易(Nasdaq:NTES)发布了其截至3月31日的2009财年第一季度财报。财报显示，总营收为7.817亿元人民币(约合1.144亿美元)，较上一季度下降3%，较去年同期增长23%[详细]

　　阿里巴巴一季度总营收为8.06亿元人民币，同比增长18.6%，。运营利润为2.77亿元，环比增长56.2%，同比下滑11.3%，运营利润率为34.3%，净利润为人民币2.53亿元 [详细]

　业界点评

　机构、专家点评当前互联网发展

	网络广告业加速变革
	主流媒体公司针对广告网络的崛起制定对策，另一些公司则开始筹划
自己的广告网络，希望通过销售自有网站及同类网站的广告位来吸引…[详细]

	中国互联网有五年黄金期
	中国互联网普及率，只有22.6%，而日本和韩国的互联网普及率已达到70%
五年以后我们的普及率可以达到50%，可再造一个和现在规模差不多新市场[详细]

	互联网是经济的驱动力
	互联网这个20世纪末最伟大的发明，将制造者和消费者变成统一整体
互联网的特点和其用户将使得互联网成为世界经济发展的下一个驱动力[详细]

	互联网开始冲击纸媒
	中国互联网经过15年的发展，通过融资、并购获得了极快的发展速度
目前互联网已经开始影响到传统媒体，并对报纸的市场形成了冲击。[详细]

	互联网不断吞食电视行业
	人们现在已经不再看电视上的重播节目了，互联网正不断抢走电视行业的受
众和广告主，不断吞食电视业，并且我认为互联网有可能侵吞掉我们[详细]

	Q1网络广告市场30.3亿
	DCCI发布09第一季度中国互联网市场调查数据果显示，第一季度网络
广告营收规模达到30.3亿元，高于2008年第一季度28.6亿元，同比增长5.9%[详细]

　　评论：专注价值，互联网行业09年逆势成长

　　2008年，金融海啸席卷全球，世界经济放缓，资本市场萎缩，我国的互联网行业正经历着新一轮大范围的洗牌。如何应对危机，逆势成长是摆在这些互联网企业案头上的一道难题。世纪互联创始人陈升指出，在全球经济衰退的大环境下，互联网企业要保证生存、并在生存的基础上将自身实力得以提升、谋求发展，首先要做的就是关注价值。[详细]

视频：看搜狐财报别只看数字